“2024 年 1 月至 11 月期間，由于煤炭運(yùn)輸量同比下降 10%，俄羅斯海運(yùn)干散貨出口量同比下降了 5%。與蒙古、印度尼西亞和澳大利亞的煤炭相比，俄羅斯煤炭的價(jià)格競爭力已經(jīng)惡化，而對中國陸路出口的逐漸增加也導(dǎo)致了這種下降。”波羅的海國際航運(yùn)公會(huì)（BIMCO）航運(yùn)分析師 Filipe Gouveia 表示。

　　今年迄今為止，來自俄羅斯的小麥和化肥出貨量同比分別增長了 6% 和 7%。它們是繼煤炭之后最大的出口商品，因此減輕了煤炭帶來的部分損失。盡管今年小麥產(chǎn)量下降了11%，但由于上一收成的庫存被出口，出口有所加強(qiáng)。由于2022年和2023年豐收，俄羅斯小麥出貨量自2022年以來大幅增長。

　　很快，隨著俄羅斯鐵路公司12月1日將運(yùn)價(jià)提高13.8%，俄羅斯煤炭的價(jià)格競爭力可能會(huì)進(jìn)一步惡化。制裁導(dǎo)致備件短缺，使鐵路物流更具挑戰(zhàn)性且成本更高。由于俄羅斯依靠鐵路將煤炭運(yùn)輸?shù)礁劭冢@直接影響了出口價(jià)格。

　　“盡管貨運(yùn)量顯著減少，但俄羅斯煤炭運(yùn)輸量的疲軟對干散貨市場的影響微乎其微。俄羅斯煤炭已完全被更具競爭力的出口商的貨物所取代。此外，航行距離并未受到供應(yīng)商變化的影響。”Gouveia 說道。

　　除了煤炭前景疲軟之外，俄羅斯小麥發(fā)貨量也可能很快下降。俄羅斯在 2024 年全年都面臨著嚴(yán)重的食品價(jià)格通脹，10 月份達(dá)到 9%。面包價(jià)格上漲 13%，可能是由于收成疲軟和出口走強(qiáng)導(dǎo)致小麥庫存下降。

　　這導(dǎo)致政府從12月4日起將小麥出口關(guān)稅提高18%，并在2025年2月15日至6月30日期間實(shí)施減少62%的出口配額。俄羅斯通常允許在小麥?zhǔn)斋@后的7月至1月之間進(jìn)行無配額小麥出口夏天，然后在一年中的剩余時(shí)間限制它們。

　　“隨著煤炭價(jià)格競爭力惡化和小麥產(chǎn)量減少，2025 年上半年俄羅斯干散貨發(fā)貨量可能繼續(xù)下降。與煤炭不同，小麥發(fā)貨量的減少可能對干散貨市場產(chǎn)生更顯著的負(fù)面影響。俄羅斯是世界上最大的小麥出口國，由于全球庫存較低，其他國家可能無法完全替代其產(chǎn)量。”Gouveia 說道。